Registration Number
0826U004526, PhD dissertation
Status
Доктор філософії
Date
02-09-2026
popup.evolution
.
Title
Formation of Development Strategies for Real Estate Development Enterprises Using Blended Financing
Author
Artem V. Velychko,
popup.head Liubov Zgalat-Lоzynska
popup.opponent Eleonora Tereshchenko
popup.opponent Нalyna Kryshtal
popup.review Inna M. Servatynska
popup.review Hanna Shpakova
popup.rada
Kyiv National University of Construction and Architecture
Description
У першому розділі «Теоретико-методичні засади формування стратегії розвитку підприємств-девелоперів зі змішаною формою фінансування» систематизовано вартісний, трансформаційний, підприємницький, інвестиційно-процесний, нормативно-правовий, інтеграційно-інституційний та проєктно-портфельний підходи до трактування девелопменту. Підприємство-девелопер визначено як підприємницьку організацію, що ініціює, організовує та структурує девелоперські проєкти, формує їх продуктово-ринкову концепцію, координує учасників і стадії інвестиційно-будівельного циклу, визначає фінансову архітектуру, розподіляє права, зобов’язання та ризики й несе економічну та репутаційну відповідальність за створення вартості та завершення проєкту
У другому розділі «Аналітико-методична діагностика розвитку підприємств-девелоперів та структурної стійкості моделей їх змішаного фінансування» оцінено стан і тенденції розвитку будівництва, інвестиційної діяльності та житлового ринку України. Встановлено залежність галузі від власних коштів підприємств, частка яких зросла з 66,5 % у 2020 р. до понад 71 % у 2024–2025 рр., тоді як частка банківського кредитування залишалася близькою до 5 %. Це підтвердило слабкість довгострокового боргового каналу та необхідність формувати стратегії з урахуванням реально доступних власних, партнерських і контрактно підтверджених покупецьких ресурсів. Систематизовано воєнні, фінансові, економічні, логістичні, соціальні та технологічні чинники; можливості розвитку пов’язано з відбудовою житлового фонду й інфраструктури, а обмеження — з дефіцитом довгострокового капіталу, високою собівартістю, нестійким попитом, кадровим дефіцитом і безпековими ризиками.
У третьому розділі «Методико-прикладний інструментарій формування та адаптивного коригування стратегії розвитку підприємств-девелоперів зі змішаною формою фінансування» розроблено методичний підхід, що охоплює формування трирівневого інформаційно-діагностичного профілю; порогову перевірку критичних обмежень; визначення стратегічного розриву; формування конфігураційних альтернатив; структурно-динамічне моделювання фінансової архітектури; стратегічне картування; двоступеневий відбір за життєздатністю і результативністю; формування паспорта обраної стратегії. За результатами пілотного оцінювання найвищу підсумкову оцінку — 0,788 — одержала стратегія відновлення спроможності та селективного розвитку, що передбачає концентрацію ресурсів на завершенні чинного проєкту, обмеження передчасних капіталомістких запусків і подальший перехід до збалансованого портфельного розвитку після досягнення контрольних умов.
Практичне значення результатів полягає у можливості їх застосування для формування стратегій розвитку, обґрунтування моделей змішаного фінансування, оцінювання економічної доцільності проєктів, формування портфеля та розподілу фінансових ресурсів. Результати впроваджено в навчальний процес і науково-дослідну діяльність Київського національного університету будівництва і архітектури. У ТОВ «Д-І-М» використано положення щодо вибору класозалежної моделі змішаного фінансування; у ТОВ «ЮННА ДЕВЕЛОПМЕНТ» - підходи до оцінювання економічної доцільності, фінансової моделі та комерційної складової проєкту; у ТОВ «ЕДВАНС БУД» - аналітичний модуль формування, ранжування і фінансового балансування портфеля проєктів зі змішаним фінансуванням.
Одержані результати формують науково-прикладну основу переходу від статичного вибору структури капіталу та ситуативного залучення ресурсів до адаптивного управління траєкторією розвитку підприємства-девелопера, у межах якого пріоритетними критеріями є завершуваність проєктів, ліквідність, договірна дисципліна, ринкова відповідність, портфельна збалансованість, структурна стійкість фінансування та збереження можливостей подальшого розвитку.
Registration Date
2026-08-11
popup.nrat_date
2026-08-11 / 2026-09-14
