Пошук академічних текстів

Інформація × Реєстраційний номер 2114U006944, Матеріали видань та локальних репозитаріїв Категорія Autoreferate Назва роботи Оцінка вартості публічних акціонерних компаній на ринку злиття-поглинання в Україні Оценка стоимости публичных акционерных компаний на рынке слияний-поглощений в Украине Автор Тарасова О.В.Tarasova O. Дата публікації 01-01-2014 Постачальник інформації Одеський національний економічний університет Першоджерело https://dspace.oneu.edu.ua/handle/123456789/3712 Видання Одеський національний економічний університет Опис У дисертації з'ясовані економічна сутність та основні характеристики процесів злиття-поглинання та дана узагальнена класифікація угод злиттів-поглинань. Досліджене формування економічних ефектів злиттів-поглинань (синергії) як головного мотиву даних угод. Визначені види вартості, які використовуються при оцінці компаній для цілей злиттів-поглинань. Показаний взаємозв'язок між видами вартості в рамках угод злиттів-поглинань. Проведене статистичне дослідження операцій злиття і поглинання у світі та країнах з транзитивною економікою, в тому числі Україні та сформовані основні тенденції розвитку ринку злиттів-поглинань. Проаналізовані недоліки сучасних методів і підходів до оцінки вартості бізнесу при мінливій структурі капіталу. Розглянуті особливості методів фінансування на ринку M & A: міжнародний та вітчизняний досвід. Запропонована система показників, що розраховуються за даними виробничо-фінансової звітності компаній та на її основі проведений експрес-аналіз компаній на ринку злиття-поглинання для обґрунтування вибору цільової компанії. Розроблені моделі оцінки одиничних акцій компанії-цілі і оцінки фундаментальної вартості публічної компанії-цілі на підставі моделювання грошових потоків. Проведена верифікація запропонованих моделей оцінки вартості компанії-цілі. В диссертации проведено обобщение теоретических положений по оценке стоимости публичных акционерных компаний на рынке слияний-поглощений. На основе анализа и обобщения научных наработок в работе уточнен понятийный аппарат исследования, а именно: понятие «слияние-поглощение», понятие «рынок слияний-поглощений». Выявлено экономическую сущность процесса слияния-поглощения. Предложен научно-методический подход, который позволил усовершенствовать классификацию сделок на рынке M & A. Классификация дополнена специфическими признаками, которые свойственны отечественному рынку M & A. Исследован процесс формирования экономических эффектов слияний-поглощений (синергии) как главного мотива сделок M & A. Установлено, что источниками получения синергитических эффектов являются: технологическая экономия; экономия на масштабе сферы деятельности; экономия на трансакционных издержках; получения конкурентных преимуществ на рынках. Определены методологические подходы к оценке стоимостей, которые используются при оценке компаний для целей слияния-поглощения и установлена взаимосвязь между ними. Проведенный анализ сделок слияния-поглощения в мире, в том числе в Украине, дал возможность исследовать основные тенденции развития рынка слияний-поглощений. Выделены характерные черты рынка M & A в странах с транзитивной экономикой. В работе рассмотрены особенности методов финансирования на рынке слияния-поглощения: заемного, гибридного и финансирования с использованием акционерного капитала. Анализ отечественной практики финансирования на рынке M & A свидетельствует, что из-за особенностей развития отечественного рынка ценных бумаг наблюдаются обратные пропорции денежного и бумажного финансирования. Проведенный экспресс-анализ компаний на рынке слияний-поглощений с использованием предложенной системы показателей, в основу которой заложена «панель результатов», позволяет обосновать выбор целевой компании и отслеживать результаты своего выбора. Предложено новое решение научной задачи, которая заключается в разработке научно-методологических подходов по совершенствованию методов и моделей оценки фундаментальной стоимости публичной компании-цели на основании моделирования денежных потоков и инвестиционной стоимости единичных акций компании-цели в рамках соглашений M & A с учетом особенностей рынка реализации таких соглашений в Украине. Проведена верификация предложенных моделей. Модель оценки фундаментальной стоимости публичной компании-цели на основании моделирования денежных потоков дает возможность утверждать о функциональной зависимости между полученной фундаментальной стоимостью, рыночной стоимостью и акционерным капиталом. Высокие информативные свойства модели оценки инвестиционной стоимости единичных акций публичной компании подтверждают способность изменяться в направлении тенденции ключевых параметров, что дает возможность ее использования и в период кризиса. Додано в НРАТ 2026-02-11 Закрити